文化产业领域并购案例频出，百度收购91无线、华策影视收购上海克顿，华谊兄弟收购银汉科技50.88%的股权进军手机游戏…… 文化企业的疯狂并购实际上反映了经济转型背景下商业模式和财富的转移，互联网、文化等新媒体公司无疑是这种财富转移的受益方。这不仅说明了新媒体行业的财富效应，同时产业资本的并购足迹实际上也引导投资，而市场给予文化娱乐公司的估值溢价也提高了这种并购预期。

一、文化企业并购估值争议不断 

       每一个并购交易披�